中国证券报·中证网  本周行情的精彩之处集中在后半周，这包括欧洲央行如期而至的降息以及表示还将有更多行动，美国4月份非农就业数据好于市场预期，失业率降至过去4年多以来新低。

受此提振，本周四（2日）伦敦股市和德法股市在尾盘阶段摆脱当天早些时候的低迷行情，将股指最终推上上涨区间。3日，受利好的美国就业数据提振，三大股指大幅收高，其中伦敦股市富时100指数上涨0.94％至6521.46点，法国CAC40指数上涨1.40％至3912.95点，德国DAX指数上涨2.02％至8122.29点。

重磅利好消息相继出炉

2日，欧洲央行宣布，将欧元区主导利率下调25个基点至0.5％的历史新低，这是自去年7月份以来该行首次降息；该行还将边际贷款利率即提供给商业银行的隔夜贷款利率下调50个基点至1％。新利率从5月8日开始生效。

此外，在召开新闻发布会的时候，欧洲央行行长德拉吉暗示，该行或会下调商业银行在央行的隔夜存款利率，即由当前的零利率降至负利率。他还表示，该行将在必要的情况下继续为欧元区银行提供无规模上限的流动性，这项措施至少会持续到明年7月份。

如果说欧洲央行是投资者预期之内的政策变化，那么隔夜贷款利率的下降，和德拉吉释放出来的实施隔夜存款负利率的信号，则意味着该行未来仍有政策“弹药”。同时，和英国央行的政策目标一致的是，欧洲央行此次货币政策调整最主要目的在于激活欧元区内部的信贷供给和需求活动，培育内生增长动力。

次日，美国就业数据给市场乐观情绪再添一把薪火。

美国劳工部3日公布的数据显示，今年4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个，增幅大于市场预期中值15.3万个；当月美国失业率由此前一月的7.6％下降至7.5％，是过去4年多以来的失业率新低。劳工部还将3月份的新增就业岗位由此前公布的8.8万个大幅上调至13.8万个。而市场关注的一个细节是，当月美国私营部门新增就业岗位达17.6万个，大幅高于市场预期中值15万个，私企雇用活动的增加表明其对未来业绩前景的看法有所改善。

应该说上述事件使得本周陆续公布的制造业采购经理人指数的重要性显得有些暗淡，而所幸，欧洲和美国公布的重磅消息对于市场来说，都构成一定利好。

短期后市仍可期

回顾本周行情，伦敦股市表现平稳，除了周五其主要股指大幅收涨0.94％外，其余4个交易日的收盘涨跌幅都在0.5％以内，且日内股指振幅也较小。不过在后两个交易日里，富时100指数的交易额明显要高于过去30个交易日的均值，这不仅反映利好货币政策和数据对金融市场构成双支撑，而且价稳量增颇有对后市走高的预示意味。总体而言，伦敦股市本周上涨1.5％，周涨幅不赖。

如果说单从伦敦股市或欧洲股市还难以下这样一个结论——市场风险偏好重新出现改善迹象，那么近日国际金价的反弹和走高，以及背后机构投资者的抄底筑仓则给予上述判断另一种佐证。此外，纽约市场原油期价近日量增价涨，截至伦敦时间3日19时，其主力合约价格本周累计上涨3％，盘中一度突破技术分析人士颇为看重的76.4％斐波那契回撤水平。

而展望后市，从短期而言，欧洲央行保持宽松大门开放，货币政策的目标针对性日益加强，主要功能逐渐从为金融市场止血到为实体经济造血方面转变，这无疑进一步表现出该行将承担更多刺激经济增长的责任；同样，英国央行预计也将保留相关弹药，以迎接今年7月“鸽派”言论频频的加拿大人卡尼执掌该行。

因此，政策的利好或能在一段时间内支持欧洲股市进一步走高，但在这个过程中，实体经济的表现不仅会实质性影响后市行情，而且还将成为投资者关注的货币政策成效的检验试纸。换句话说，如果说欧洲央行和英国央行成功得买到了时间，那么接下来，就是抓紧时间让这些政策落实并有实效，在投资者失去耐心之前。