主业稳健增长净利润大幅增加

伴随着吞吐量的快速增长，2012 年，日照港经营效益也稳健增长，尤其抢眼的是，其净利润更是大幅增加，在全国港口中位居前列。据公司年报，2012年实现营业收入47.99亿，同比增加 8.06%；实现净利润8.10亿元，同比增长21.25%；实现归属母公司所有者净利润7.87 亿元，同比增加高达22.93%，每股收益为0.26 元，同比增长18.18%。

仔细阅读公司年报可见，营业收入同比上升8.06%得益于公司吞吐量的增加。但由于岚山8#12#泊位转固导致折旧费用上涨以及燃油成本增加，公司营业成本同比上涨11.47%，致使毛利率同比下跌2.19 个百分点，使得利润总额的增长略低于营业收入。归属母公司所有者净利润同比上升22.94%，增幅大幅领先于营业利润。据了解，其主要原因是：公司部分工程项目享受“三免三减半”企业所得税减政策，2012 年所得税减免税金额总计1.15 亿，由此增厚公司业绩；因公司在第二季度完成增发，少数股东损益对母公司股东的净利润分摊减少，全年少数股东损益同比下降17.06%，也为净利润大幅增长做出了贡献。

吞吐量增速连续多年高于全国平均增速

2012年，日照港股份公司抢抓“蓝色海洋经济”的发展机遇，全力推进港口基础设施建设，面对经济形势复杂多变、运输市场动荡、港口竞争加剧等困难，不惧挑战，再次交上了亮丽的答卷：港口吞吐量完成2.2亿吨，同比增长12%，高于全国沿海港口7.35%的增速。日照港这个中国最年轻的亿吨大港，在衡量港口最重要的指标——吞吐量方面，已连续多年高于全国港口平均增速。

2012年度，公司完成吞吐量22182万吨，同比增长12%，其中：金属矿石吞吐量为13793万吨，同比增长4%；煤炭及制品吞吐量为3402万吨，同比增长14%；钢铁、木材、粮食吞吐量分别为651万吨、1230万吨、679万吨等。

吞吐量的增长得益于公司港口功能日趋完善，港口服务能力显著提升。2012年，公司通过非公开发行股票收购日照港集团及其子公司部分港口资产和股权，新增泊位8个，港口设计通过能力提升1734万吨。同时，通过本次收购，原由日照港集团所从事的粮食、木材、木片等港口业务划归本公司经营，既增加了 2012年度吞吐量与经营效益，也为未来公司发展奠定了更好的基础。

日照港对困难也毫不讳言。公司表示：受国内经济增速放缓、房地产调控以及国内制造型企业产能过剩等因素影响，公司部分传统型大宗能源、原材料货种吞吐量出现下滑或增速放缓。公司生产能力结构性矛盾突出。煤炭、水泥出口能力富余，但矿石及其他货种的接卸却严重超负荷，生产能力的不平衡导致生产成本的额外增加；近年来港口生产经营所需的水、电、燃料、机械配件等各项生产资料价格不断上涨，尽管公司坚持开展“节约创效”活动，加强成本控制，但仍面临较大的成本上涨压力等。

困难与挑战并存，公司向来是积极应对。据了解，日照港正努力打造“装卸-堆存-运输”的大物流经营模式，努力为客户节约物流成本，提供最优质的服务。公司设备、设施先进，装卸效率高。拥有大型专业化的20万吨级、30万吨级矿石码头各一个，以及其它能够承担矿石接卸中转任务的泊位15个，拥有专业化矿石堆场60万平方米及其他散货堆场。公司继续保持着9786吨/小时的世界矿石卸船效率，并实现三天接卸四艘大型“开普敦”船舶、一小时装运两列火车的作业效率。

另外，公司的基本设施投资稳步推进。2012年，公司下属参股公司——万盛公司投资建设的日照港岚山港区南一突堤岚南8#、 10#泊位工程（原日照港岚山港区南作业区15#、16#泊位工程）竣工投产，建成7万吨级和10万吨级通用泊位各1个，新增产能450万吨，新增堆场 78万平方米，整体设计通过能力提升至11932万吨。同年，万盛公司还启动了岚南12#、16#泊位工程前期工作，设计吞吐能力约1000万吨；在建的日照港石臼港区南区焦炭码头工程进展顺利，工程进度完成50.46%；日照港石臼港区西区四期工程相关工作加快推进，上述项目建成后将有效提升公司港口作业能力，缓解公司目前压港压船现状，提升公司市场竞争力。

2013年，公司将力争完成货物吞吐量2.42亿吨；实现营业收入53.90亿元，利润总额9.89亿元；保持重大安全责任事故、重大货运事故为0；进一步做好内控制度建设及规范化管理工作，继续保持优质上市公司水平。

矿石较弱煤炭较强 产能结构性矛盾待突破

矿石与煤炭一直是日照港的主要货种。2012年，公司第一大货种金属矿石全年吞吐量13793 万吨，同比上涨3.88%，低于全国8.38%的增速。而煤炭及制品全年吞吐量 3402 万吨，同比上涨14.09%，表现抢眼。内中原因，主要是由于公司产能的结构性矛盾所致，煤炭、水泥出口能力富余，而矿石的接卸严重超负荷，抑制了增长势头。

随着我国宏观经济增幅的回落，投资者对日照港矿石吞吐量增长有所担心。对此，海通证券研究员表示：2013年，城镇化预期带动公司外贸矿石吞吐量增6%。2012年矿价呈V型走势，9月初跌倒88美元/吨后（近三年来的谷底），急速拉升至160美元/吨，四个月内涨幅超过80%。在钢厂补库存的周期性操作以及国内外利好消息刺激下，港口铁矿石进口数据向好，公司全年外贸矿石吞吐量1.3亿吨（同比+6%），内贸矿石由于转水部分流失而同比下滑16%。

研究机构亦表示：公司煤炭业务的快速增长，主要是受中国进口煤炭增速较快的带动所致，2012 年国内进口外煤2.35 亿吨，同比增加29%。国际煤价持续走弱刺激煤炭进口大幅上升。尽管火电需求下滑和内外煤价接轨两个因素拉低进口煤炭量，但从长期来看，国际煤炭供应过剩是常态，国际煤价优势长期存在，价差将长期存在，公司外贸煤炭吞吐量或维持10%-20%增速。

加快港口业务整体上市步伐 业绩拐点或在2014年

在日照港公布2012年年报同时，亦对未来发展战略尤其是其港口业务未来的整体上市规划进行了描述。众多研究机构认为，公司业绩拐点或在2014年呈现。

未来，立足于实现高负债情况下的低成本融资，日照港将加快港口业务整体上市步伐，突出“生产、建设、管理、合作、资本运作”五大战略导向，构筑大宗干散货一流强港，全面提升港口核心竞争力和综合实力，成为具有世界先进水平的现代化国际骨干枢纽港和区域性国际物流中心，实现由大港向强港转变，并向国际名港迈进。其发展目标是：“十二五”期间力争实现港口业务整体上市；2015年港口总吞吐量超过3亿吨；港口规模进一步扩大，完成港口基建投资116亿元，新建泊位20个以上，新增核定通过能力1亿吨以上；港口主营业务收入超过50亿元，利税高于“十一五”增长水平。

根据公司的战略规划，众多研究机构认为，公司业绩拐点或在2014年呈现，原因如下：

1）精品钢基地生产线已开建，建成后将带来5000万吨左右货量。

2）晋中南煤炭通道的分段投产（2014年建成）以及日照煤炭应急储备基地建设有望带来6000万吨以上的货物运能。

3）未来集团或将择机将集装箱、原油及液化业务注入上市公司，实现港口主业整体上市。其中，原油码头毛利率高，建成后输油能力接近8000万吨（占全国原油运输能力总量的三分之一），将成为公司盈利的支柱。

（中国证券网）