港航板块涨后回调船舶板块涨幅大增

在连续的大涨后，中国证券市场在周三（1月16日）和周四（1月17日）出现大幅调整，上证指数破位2300点，前期热点降温，多空分歧加大。市场人士认为，上周经济数据喜忧参半，进出口靓丽收官，信贷和物价则差于预期，这使得市场对中国经济短期走势出现分歧。此外，进入年报预披露期，多数公司全年业绩仍不乐观，这也打压了市场的做多热情。

申银万国证券的分析师认为，即使去年12月数据有所波动，经济企稳回升态势已基本确立并得到共识。经济向下风险消除构成做多基础，但尚不足以形成强有力的可持续做多动力，短期经济数据和年报披露带来的预期调整可能引发市场震荡加剧。

广州万隆认为，随着全国“两会”临近、监管层持续释放做多信号，以及场外资金入场欲望仍较强烈的情况看，后市下跌空间将受到封杀，新热点将在震荡调整过程中完美切换。

前期涨幅较大的航运板块本周出现回调，造船板块则因中日钓鱼岛争端可能升级的影响继续大涨。受此影响，本期中国港航船企指数（CMEI）收于704.74点，较上期微跌-0.14%；中国航运企业指数（CSII）收于703.82点，较上期下跌-2.3%；中国港口企业指数（CPII）收于772.45点，与上期基本持平；中国造船企业指数（CSBI）收于571.14点，较上期大涨5.04%。

评级方面，瑞信表示，小灵便型及大灵便型干散货船租金在去年四季度持续下降，太平洋航运营运的该两类货船所享有的租金溢价扩大，该行预期太平洋航线下半年度小灵便型及大灵便型货船租金分别为9800美元及1.07万美元，较基准分别溢价23%及32%，并上调税后盈测，由亏损800万美元转为盈利1800万美元。因此瑞信上调太平洋航运目标价由4.5元升至4.8元，维持评级“增持”。

宏观经济

中国经济：1月16日，商务部公布2012年全年以及12月份的外商直接投资数据：2012年全国实际外商直接投资金额为1117.2亿美元，同比下降3.7%，而2011年全国实际外商直接投资金额为1160.11亿美元，创下历史新高，同比增长9.72%。其中，12月份直接投资金额由11月份的82.85亿美元升至117亿美元，同比降幅也由11月份的5.4%缩窄至4.5%。

2012年以来，外商直接投资增速一直处于同比负增长状态，但目前有底部趋稳迹象。其实外商直接投资增速于2011年二季度就开始下降，主要是由于房地产行业与制造业的外商直接投资增速持续明显回落，这也与这轮经济下滑主要是周期性因素以及房地产调控的影响密切相关。另外，随着经济增速的下滑，2012年初至8月份，人民币汇率持续呈现贬值状态，这也可能进一步促使外商投资增速较2011年出现明显回落。

美国经济：美国商务部公布的最新数据显示，美国零售业销售额去年12月按季调整后环比增长0.5%，优于经济学家的预期，创去年9月以来的最高纪录。美国12月份剔除汽车产品不计的核心零售业销售额环比增长0.3%。

美国劳工部公布的数据显示，去年12月美国生产价格指数（PPI）按季调整后环比下降0.2%。美国12月PPI同比上升1.3%。剔除食品和能源后的美国12月核心PPI环比上升0.1%；核心PPI同比上升2.0%。PPI变化的幅度低于预期水平。去年全年PPI升1.3%，创2008年来最小升幅。

欧洲经济：德国统计局数据显示，由于受到欧债危机重创，导致出口和投资增长放缓，德国去年四季度的经济出现明显收缩，且收缩程度为近三年最大。四季度经济较三季度萎缩0.5%。这是自金融危机以来的最糟糕季度表现，也使得德国处于衰退边缘。德国三季度GDP环比增长0.2%。经物价调整后的德国2012年GDP同比增长0.7%，该值略低于市场预期的增长0.8%。

公司动态

中国船舶：1月12日发布2012年度业绩预减公告。2012年，由于造船行业整体持续低迷，中国船舶经营受到较大影响，在建船舶及相关产品价格与2011年相比大幅下降。经公司财务部门初步测算，预计2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润与2011年同期（法定披露数据）相比，将减少95%~100%。

中远太平洋：1月18日发布建议发行美元有担保票据公告。1月21日起中远太平洋向机构投资者展开连串路演简介会，建议票据发行将遵照证券法规下的S规例仅在美国境外发售。票据的定价将由瑞士银行与中银国际、德意志银行、摩根大通及瑞士银行进行的账簿管理活动厘定。

（航运交易公报）