雪球讯  2月29日，航运界网站总编齐银良做客雪球，与各位网友就航运业前景及航运公司相关情况进行交流。以下为访谈交流实录，与齐银良先生交流，请直接@齐银良

1.看好特种船、油船、集装箱船、干散货船

提问：未来两年，干散货船，集运船，油船和特种船，您最看好哪个业务？如果时间期限换为5年呢？

齐银良：这两年来看，我看好的顺序是：特种船、油船、集装箱船、干散货船；如果从5年或更长时间来看的话顺序则为：集装箱船、特种船、油船、干散货船。

提问：集装箱市场与散货市场区别在哪里？

前20大班轮（集装箱）公司占全球市场的运力，1994年是44.8%，2011年是70.6%。而目前，马士基、地中海、达飞的合计运力就占全球的30%左右，中远集运、赫伯罗特、长荣、APL的第二梯队约占15%份额，其他公司的各自份额均低于3%。这是一种可怕的集中度。也是集装箱市场与散货市场最大的区别之一，看航运业一定要分清这两个市场的区别。

提问：航运界普遍看好内河航线，会不会再出现集中投资，继而运力过剩的情况？内河航运里，哪家公司的竞争力最强？

齐银良：主要还是长江标准船型的问题，这个问题解决了市场会有质变。据说长航虽然是长江的老大，但是市场份额才有5%，不到6%。

提问：请问齐总，航运公司的护城河是什么？运量，还是管理？

齐银良：思维吧，不要把鸡蛋放在航运一个篮子里，要把眼光放在整个大物流（航运上下产业链上）或者说是整个供应链上。

提问：尽管当前运力过剩较为严重，但马士基和中海都表态将出巨资造船，目前是运力扩张的好时点吗？中远总经理马泽华表态不跟进增资造船，这对未来的航运格局，中海、中远的公司盈利会产生哪些可能的影响？

齐银良：当前运力过剩不是较为严重，是非常严重。对于马士基与中海的行为：马士基是全球航运的巨头，拼的是实力，想趁活打劫，用自身实力趁机干掉一些小公司，但在这种市场下，不照样取消10条大船订单了么。中海呢，毕竟是“中”的海运，可以利用14亿人民来与马士基抗衡，为什么他造船，而中远没有造，听说过上海航运产业基金了吗？中海是大股东之一，而中远不是。在这里，咱们也就没必要八卦这个航运产业基金里卧底了李绍德的女婿这些事了。

2.航运业拐点或在2013年底2014年初到来

提问：中国航运公司主要的世界级对手有哪些公司，和他们相比中国航运公司的优势在哪里？

齐银良：马士基、地中海航运、达飞等等很多，其实真正的世界级对手就是因为他们是市场经济体制。中国航运公司最大的优势是中国的贸易量，并派生出了第二个和第三个优势就是垄断和垄断。

提问：美国市场上很多航运股都跌到净资产，甚至净现金的几分之一。你觉得航运业的拐点何时来？远吗？

齐银良：2013年底2014年初。

提问：齐总对希腊航运公司有所了解么，有没有抄底的机会。

齐银良：希腊航运在业内口碑非常不好，抄他们的底还不如抄中国航运的底，现在很多资本都开始介入中国航运实业了。

3.航运公司破产先期迹象为减运力、撤航线

提问：国家在"国油国运"战略上有实在的政策或资金支持吗？哪些公司会受益"国有国运"战略呢？

齐银良：现在很多企业、机构在呼吁政府“国货国运”，这个政策真不敢支持。从判断市场来看，世界航运看中国，中国航运看浙江。中国政府如果拯救现在的航运市场的话救了中国航运国企，却害惨了像浙江航运的民企，浙江航运业好不容易把造船、船公司市场化了，因为一波危机，恐又被国有化了，这对于航运业未来发展是非常不利的。至于，您说的受益，肯定是那些中字头，所有中字头的。

提问：对应不同的BDI（按千划分，比如1000点、2000点）航运公司对应的租船成本是多少？另外投资者怎么避开有可能破产的航运公司？

齐银良：关于破产，我就不提大新华物流了。

提问：一般航运公司破产，先期会有哪些迹象呢？

齐银良：顺序：1减少运力；2撤航线；3各种市场耍赖；4重组；5over。

提问：你投资过航运股嘛？ 也算是从事航运相关。

齐银良：没投资过，只是买过。TMD中国远洋，一度赚了很多，现在套着呢。当年整个航运市场好啊，然后中国远洋又是中国老大，肯定会涨的更多赚的更多咯。

4.马士基提价的五大原因解读

提问：一般来说，集装箱舱位率90%以下时提价都少有成功的。这次马士基提价，三月份大伙都跟了，成功了，四月份成功的可能性也很大。如何看马士基的行为？这个价格能持续多久？

齐银良：关于MSK提价行为：1、马士基提出提价的时间是在公布2011年财报（2月27日）前，这个时间点正好也是在为新一年度运价谈判造势；2、与马士基削减亚欧航线9%运力、放弃10条大船订单相配套；3、集装箱业持续低迷至谷地（运价跌很久了）的一个心理预期式的反弹；4、“天天马士基”服务吸引了大量新客户，该收割了；5、还会有退出和封存运力，造成运力饥渴。关于这次提价，我真心不看好，个人认为时间不会持续超过1个季度。

提问：马士基最近的财报利润大幅增长，真强。它的上下游有啥？造船厂，码头，还是啥？

齐银良：它有码头、石油、银行、钻井平台。

5.游艇市场面临两大问题：政策问题、消费观念

提问：相对国有企业，我更希望齐总谈谈上海佳豪这样民企的投资未来。

齐银良：不是特别了解，但前段时间跟远东租赁的朋友聊，他们认为佳豪很有前途，他们为了一个游艇项目，派技术人员去意大利游艇厂买艇，卧底学习了很长时间，从切第一块钢板开始。

提问：如何看待国内游艇市场？个人觉得富人越来越多，这块需求应该会很大。$上海佳豪(SZ300008)$做游艇项目，如果产品ok，前景应该还好吧

齐银良：中国富人一直很多啊，之前游艇没发展起来，一是政策问题，二是富人不敢露富。我也很看好游艇市场，原来我在航运交易所时就跟着领导做游艇市场分析的。

提问：政策问题能否稍微详述？

齐银良：1水域向私人游艇开放问题；2游艇检验登记问题；3驾照跨省使用问题；4游艇岸上俱乐部的土地问题；5进口游艇税收问题。主要是因为是法律空白，所以是空白很多做起来就是违法。

6.看好宁波港的发展上海港已经饱和

提问：冒昧问一下：请问您对宁波港的发展怎么看？比如聊聊对于铁港联动效应，港口喂养效应，与上港的竞争，宁波港的管理这些情况？

齐银良：看好宁波港。上海港已经饱和了，也在想转变发展方式，关于竞争，只要浙江放着另外一个洋山岛不给上海，等18大之后，据说新主席力挺的就是你们宁波港。铁港联运也等***之后，看看铁道部能不能变成交通部铁道局再说了。

提问：我就在宁波，投资港口股的优点，一个垄断，二现金流好 绝不会倒闭，缺点 成长性低，但绝对比存银行划算，呵呵，现在基数太大了，另外宁波的岸线资源利用的差不多了，现在要开发对面舟山金塘，现在叫宁波=舟山港，当年洋山就是被上海给抢去了的，洋山是舟山的地盘的。

齐银良：宁波·舟山港流产的可能性大...整合并不易，光把两港的吞吐量的数字累在一起意义不大。