华尔街日报  黄金是摩根士丹利(Morgan Stanley， MS)明年在大宗商品市场的投资首选，因欧元区日益加剧的债务危机仍然没有明确的解决方案，美国财政问题继续令整体投资者人气承压，而且新兴经济体增长放缓。

摩根士丹利分析师在一份研究报告中指出，由于宏观形势使需求承压，该行对大宗商品投资的选择更为挑剔，青睐那些有相对性价值的交易以及在低增长环境下有良好表现的大宗商品。

这些分析师补充称，由于投资者寻找避风港，黄金的防御性本质应会继续支撑投资需求；实际利率持续较低或为负的环境也会提供支撑。

牲畜也是该行2012年的大宗商品投资首选。该行称，美国牛肉出口需求持续强劲，加上饲料成本较高以及育肥用牛供应萎缩，这料将使美国牛市场供应趋紧。

摩根士丹利预计明年贱金属和石油表现不佳；镍、铅和锌金属预计将供应过剩，原油期货预计将受到需求不振的冲击。