中国证券报  上半年净利润同比实现2倍增长，但下半年集装箱的量价齐降，海工业务继续亏损，道路车辆业务因宏观经济紧缩影响已受拖累，能源化工业务稳定增长，也难挡公司下半年整体业绩的大幅下滑。

8月23日晚间，中集集团披露2011年上半年业绩报告：完成营业收入364.8亿元，同比增长72%；销售收入354.8亿元，同比增长71.8%；实现净利润28.1亿元，同比增长208%.如非套期保值亏损，公司净利润同比增长高达280%.

作为世界集装箱制造商的领头羊，中集集团净利润同比2倍多的增长，在与航运相关的各家企业中，算是非常靓丽的中报成绩。

但遗憾的是，这个高点抑或成为中集集团业绩拐点：下半年集装箱业务量价齐降，海工业务继续亏损，道路车辆业务已受拖累，能源化工业务即使稳定增长，也难保公司下半年整体业绩的大幅下滑。

历时数年，中集集团尽管在努力进行多元化经营，但营业收入占比超过50%的集装箱业务，还是使其难以短期熨平周期性行业的特征。

集装箱业务下半年量价齐跌

虽然一季度净利润13.58亿元，同比增长283%,但这份业绩背后依然是集装箱业务的火爆，同时记者和业内人士探讨，经2010年至今，集装箱业务呈现“V”型反弹，短期利好因素已经集中释放，未来增速将放缓。

这个信息在中报中，再次被证实。中报显示，2011年上半年销售集装箱总计110.83万箱，这一数据刷新了2007下半年中集集团108.57万箱的历史半年度最高水平。其中干货集装累积销售量达97.8万TEU,是2010年同期的2.3倍，其他特种集装箱销售增长也非常可观，冷藏箱、特种箱销量分别为8.85万TEU和4.26万台，分别增长了168.5%和74.3%.

但公司坦诚，上半年集装箱尤其是干货集装箱订单饱满，销量、价格同比均有大幅上升，也保持了较高的盈利能力，但随着第二季度外部需求疲弱，客户前期采购的新箱存箱量较大，6月份以后集装箱需求转入淡季，箱价和毛利也将回落。

市场在中报预报公布前，已经作出反应。

中金公司近期表示，2011年和2012年全球集运量增速分别为8%和7%,低于之前市场10%的预测。而市场对于2011年全球集装箱需求量的预测为350万-360万箱，但目前仅能达到320万箱，这意味着中集集团下半年的集装箱销量，可能会有30%-40%的环比下滑，箱价也会受到影响。

“7月份公司集装箱堆场库存接近两个月的产量，箱价在短期内也难以上涨。”中金公司表示。

对此中信证券保持相同观点。预报分析中，中信证券表示，受行业需求影响，公司集装箱业务下半年面临量价齐跌的压力，进而可能拖累整体业绩增长，预计2011年整体业绩增速将回落至40%左右。

在中集集团第一次临时股东大会上，公司董事王宏表示，往年八九月份是传统旺季，但2011年可能反周期，因为在一季度淡季时，公司集装箱业务表现非常好。

未来集装箱业务依然需要看全球经济复苏情况，而王宏则对欧美经济复苏，持相对保守态度。

中金公司分析，未来2-3年全球集装箱需求量和中集集团销量仍有望保持增长的趋势，这主要是受益于2000年之后第一批集运高速增长时期采购的箱子进入的淘汰更新高峰；此外2011-2012年有较多的在建集装箱船会交付投入使用，客观上也拉动了集装箱需求的增长。

在8月25日的深交所投资者关系互动平台上，中集集团亦表示，对未来1-2年的集装箱需求仍然持乐观态度，考虑到新增运力投放、更新淘汰量的攀升、航运业保持低速航行等因素，全球集装箱整体需求量将会维持继续向上增长的趋势。