深圳特区报  近日，国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松在深发表演讲时提出，在我国经济政策“从非常时期的非常政策，平稳过渡到平稳时期的正常政策”背景下，中国经济已实现了企稳回升，近期央行的加息也印证了这一点。

巴曙松日前在中国银监会召开的首届“中国银行业信息科技风险管理年会”上以《后危机时期中国金融政策新趋势》为题发表了上述观点。他表示，目前央行在货币政策上的基调没变，但在实际操作中对信贷投放的节奏进行了调整，以确保信贷投放平稳。谈及十二五期间中国宏观经济的发展趋势，他认为经济运行将呈现出五大特点。

中国经济确已企稳回升

巴曙松长于宏观经济走势分析，他表示，自2009年以来，中国的宏观经济在该年的第一季度增长6.11%，这是一个底部，随后在经济刺激政策的推动下，经济转向明显的复苏。

经历过国际金融危机后，全球各国都在谈论应对危机时实施的刺激政策退出的问题，但中国并没有直接提及“退出”二字，而是选择了“从非常时期的非常政策，平稳过渡到平稳时期的正常政策”。这一政策调整，使市场预计今年二、三季度的经济增长同比、环比都会有大幅回落。不过，实际上三季度的数据比预计的要好，主要投资消费在二季度显著回落后开始回升，这些都显示中国经济已企稳回升。此前，市场原来预计今年中国经济增速为9.5%，但现在很多机构已普遍将今年的GDP增速预期上调到10%左右。

巴曙松说，央行近期的加息举措，也可视为中国经济已企稳回升的信号。不过，物价上升也是加息动因之一。市场原预计今年7、8月是今年CPI的高点，但由于今年自然灾害频发，导致物价上涨状态一直延续，现在看CPI将延后至10月份见顶。

巴曙松分析表示，此次央行加息显然经过了精心设计，存款加息幅度大于贷款，长期存款加息幅度大于短期存款，这说明央行希望稳定居民的银行存款。加息后，居民两年期的存款利率基本上已由负转正了。

央行悄然调整信贷投放节奏

“尽管目前央行在货币政策上的基调没变，但实际上已对信贷政策悄然进行了调整。”巴曙松说。2009年，中国信贷投放高达9.59万亿元，这在历史上从未有过，这是“非常时期的信贷政策”，不会维持太久。因此，在设计2010年的信贷投放目标时，央行便改变了节奏。过去10年，银行信贷投放在节奏上是一季度40%，二季度30%，三季度20%，四季度10%，即“4321”，但今年的信贷投放节奏已调整为“3322”。央行此举是希望避免信贷投放大起大落，保持平稳态势。

中国经济运行将呈五大特点

十二五期间中国经济运行状况如何？对此，巴曙松分析认为将呈现五大特点：

一是从经济周期波动中的位置看，十二五期间将处于新一轮经济周期的上升阶段，目前是上升大周期的小调整阶段。

二是从起始点看，经济增速的位势较高，继续加速上升的空间不大，宏观调控要防止经济增长由偏快转为过热。

三是从经济发展阶段来看，人均收入开始进入中上等收入国家行列，仍处于快速发展时期，但要注意防止拉美陷阱，经济结构调整显得更为重要。

四是经济结构调整和城镇化进程加快将成为经济增长的重要动力，特别是未来中国的城镇化还有很大的上升空间。

五是从潜在的经济增长率看，在以转变经济发展方式和调整经济结构为主线的背景下，适度经济增长区间可把握在8%～10%，潜在经济增长率的中线可把握在9%。