中国发展观察  每次大的金融危机，往往伴随着全球资源的大洗牌，这就给一些有增长前景、状况良好的企业和国家提供了良好的重新部署资源的机会。从目前的趋势看，在国际并购中一直持十分谨慎态度的中国企业，随着经济实力的增强，以及现实的业务发展需要，开始越来越多地出现在各种国际并购案中。这些并购的案例中，有成功的喜悦，也有先行者的艰难探索，还有受挫折的教训。但是，从趋势看，中国正在成为国际并购中的一个越来越活跃的新来者，则是一个不争的事实。

中国进入国际并购市场，是改革开放以来经济实力不断增强的必然。2000年3月，九届人大三次会议上正式提出鼓励企业“走出去”，自此之后，中国收购的大幕缓缓开启。2009年，金融危机给中国企业全球布局提供了难得的机会，相关部门多次表示支持中国企业走出去，与此同时，商务部、外管局等相关单位出台了一系列具体政策予以鼓励。在这样的背景下，有关中国企业的大手笔的消息和传言层出不穷：国有巨头中铝联合美铝准备斥资140.5亿美元收购力拓，其中中铝出资128.5亿美元；四川腾中股份试图吃掉豪华越野车的领先者悍马；国内汽车新贵吉利集团据传要斥巨资收购著名品牌沃尔沃……

传言也罢，实例也罢，从实际的进展看，中国的一系列企业的大手笔收购确实在明显增多。

中国已经参与海外并购的企业，是中国国际并购的先行者，他们的经验和教训值得总结和解读；从国际比较的角度看，许多国家在崛起过程中，都经历过一段十分活跃的国际并购活动，这些国家的经验和教训都值得总结。

从最近的国别比较看，20世纪80年代日本对美国的那场收购浪潮值得系统总结。众所周知，在日元升值浪潮推动下，日本大量的资本流向了非生产渠道和海外市场，掀起了一股海外收购的浪潮。日本企业的触角不仅伸及美国的重要文化象征——哥伦比亚影片公司以及美国国家象征——洛克菲勒中心，还包括向美国高等学府投资，甚至向美国的思想库投资。据统计，1985年至1990年间，日本企业仅规模达500亿日元以上的海外并购案就有21起，其中有18起是针对美国公司。

尽管在当时的环境下，日本的收购活动引起美国以至全球金融市场的极大关注和震荡，但是，从一个更长的周期内来考察，如此咄咄逼人的收购并未带来预期的收益。相反，事后看来，那场海外投资浪潮中盲目出击者比比皆是，最后有相当比例的案例铩羽而归，损失惨重。一个典型例子是，三菱公司在斥资14亿美元收购洛克菲勒中心后不久，即以半价卖还给原主。随着泡沫的破灭，日本经济陷入了长时间的衰退，被称为“失落的十年”。尽管并不能说日本海外并购的失败直接导致了日本经济的低迷，但是，从这些国别和企业的案例中，确实有大量值得总结的经验和教训。

我并不认为，日本在这段时间里所经历的收购案例就完全是教训，实际上，日本的企业界在经历这样的一轮并购的洗礼之后，视野变得更为国际化，因此，在当前这次金融危机中，日本的不少企业再次出手，市场表现较之上次国际并购浪潮要稳健和老练得多。

因此，任何一个国家在积极拓展国际市场、通过国际并购逐步崛起于国际市场的过程中，可能都会付出不同程度的代价，只不过这个代价有大有小而已。既然中国积极参与国际并购已经是一个必然的趋势，那么，我们现在需要做的一个十分重要的功课，就是全面总结国际并购中的一些国家和企业的经验与教训，尽可能降低国际并购的成本，充分发挥国际并购对中国企业经营管理和中国经济发展的推动作用。