兰格钢铁网  中国刺激经济措施可能将放缓，这将导致经济面临许多风险，中国经济尚未脱离对出口的依赖。

道琼斯于8月21日发布署名J.R.Wu对中国经济的分析表示，在中国启动大范围经济刺激措施之后的十个月，对于中国政府的刺激经济资金用完会给中国经济带来的影响的担忧越来越多。

09年8月中国股市已经大幅下挫，因市场担忧中国政府可能突然紧缩信贷。即使投机行为停止，经济仍然看来尚未准备好在09年末4万亿元人民币刺激开始消退之后继续保持增长动力。

政府当局尚未使经济脱离对出口的依赖，因此随着主要市场如美国对中国商品需求可能持续疲软，公共开支和贷款在09年末停止可能抑制中国经济。

尽管中国可能良好地转变为经济稳定增长，但其面临再度放缓的风险，甚至更糟糕的是，因09年中国政府投入大量资金导致2010年出现资产泡沫、基础行业产能过剩以及通胀爆发。

道琼斯的著名中国观察家AndyXie表示，中国并没有改变增长模式，中国正在以特殊的方式推高需求。

Xie表示，中国政府正在使用刺激经济措施作为出口再次恢复增长之前的权宜之计，而非将经济重心转向内需。Xie认为，但如果发达经济体并没有如预期恢复，则将在09年中期出现第二次低谷，并且将开始谈论第二次经济刺激。

这种担忧部分解释了为何中国股市在较09年初上涨近90%之后，在8月4日开始至上周三(8月19日)缩水20%。上证综指上周四(8月20日)反弹4.5%，至2911.58点。

中国可能将达到政府的官方GDP增长目标8%，因政府当局有能力保证GDP增长达到目标，至少是一段时间里。货币供给正在以13年以来最快的速度增长，并且固定资产投资正处在自04年通胀周期的高度以来最高的增长水平。

09年第二季度经济增长由第一季度的6.1%回升至7.9%，因刺激经济措施启动，并且全球经济开始启稳。

随着刺激措施减少，如果中国无法寻找到出口的替代者，则中国将不得不面临经济增长放缓，尽管标准普尔的亚太经济学家SubirGokarn认为情况不会那么糟糕。

标准普尔预计中国09年经济增长将由08年的9%放缓至7.5%至8.0%，并且2010年小幅上升至8.0%至8.5%。而高盛相对更为看好，预计中国2010年将经济增长11.9%。

但总是存在外部风险，随着中国大量资金投入经济以及国家公布的数据存在疑问，情况可能急剧恶化，潜在导致全球市场和经济体进入另一个困难时期。

一些怀疑论调，如法国兴业银行驻伦敦策略学家AlbertEdwards甚至断言，整个中国经济恢复是假象。

此前中国政府试图通过增加支出来使经济脱离低迷的时候是20世纪90年代末，中国当时刚好加入世贸组织(WTO)，使出口成为经济增长的另一个主要驱动力。

但到2005年左右时，不惜一切保增长策略已带来了资产泡沫、过剩产能、通胀和过剩信贷。减少那些泡沫已经导致一些行业非常痛苦，并且不可持续性的增长模式浪费能源，导致污染恶化，并且推动资源面临瓶颈。

麦格理银行资本证券的首席中国经济学家PaulCavery表示，此次直到结构性改革取得更多进展前，中国将可能继续依赖银根放松来代替出口。并且这将意味着一些不平常的通胀出现。

他还表示，中国的消费者和生产者物价指数仍然低于一年以前的水平，但一旦国际商品价格反弹则将给国内价格带来上行压力。消费者物价通胀的担忧是目前宽松政策的实际限制。

美国企业研究所的访问学者JohnMakin表示，中国的问题将比人们预想的更糟，因为中国的数据不够精确清楚。装船发货是最为最终销售的记录，并且政府为项目支付的资金计算在项目自身支出上。这掩盖了货币和信贷流，热钱流入扩张，这可能促使通胀增长至威胁中国稳定性的水平上。

中国央行8月表示，将调整“温和宽松”的货币政策，但目前央行正在通过公开市场操作来管理充裕的流动性，而监管层已经增加对银行和贷款的监管。

09年前7个月新增人民币贷款总计约GDP的四分之一，尽管7月人民币新增贷款3,560亿元人民币大幅低于平均水平的1万亿元人民币以上。1月至7月期间财政支出较一年前上升20%，尽管仅仅为09年预算支出的44%，意味着更多资金提供仍然在进行中。