内需因素主导上半年港口货物吞吐量增长

东兴证券  上半年港口货物吞吐量保持上半年良好增长势头，内贸吞吐量增速显著高于外贸吞吐量。矿石、原油及煤炭进口这“三大”内需因素成为上半年港口货物量增长的是主导性因素，从港口区域表现来看，港口上半年经营呈“北强南弱”格局。预计下半年内需因素有望延续，但难以成为港口增长的亮点。

集装箱业务上半年整体延续底部窄幅震荡态势

受外贸出口下滑影响，相比散杂货业务而言港口集装箱业务复苏仍未从数据上获得支持。上半年沿海港口累计完成集装箱吞吐5043.5万TEU，同比下降11.07%，集装箱吞吐量上半年整体延续底部窄幅震荡态势。

外贸出口现复苏迹象愈发强化，港口集装箱业务已处于U型底部右侧区域

随着国内对出口扶持政策效应逐渐显现、以及海外经济体复苏预期逐渐明朗，我们预计下半年外贸出口同比降幅有望逐渐缩窄，并有望成为推动下半年经济增长的新的驱动力。坚持中期策略关于看好下半年集装箱港口的判断，目前港口外贸集装箱业务已处于U型底部右侧区域，随着外贸复苏效应的传导，港口集装箱业务增速有望逐渐缩小降幅。