中国证券报  5月26日，国元证券发布研究报告指出，央行可能再次下降法定存款准备金率。报告称，上周央行公开市场操作恢复净回笼的策略，上周是五一期间，由于五一假期期间资金需求特别是交易性资金需求的临时加大，央行在上周实行大力度的投放资金；而本周央行恢复回笼资金的公开市场操作策略，说明央行货币政策的方向并未发生大的改变，仍然是调节二季度过多的流动性到三季度投放，本周并未发行3个月回购，反而发行两期3个月期央票，从期限上看，3个月期央票和3个月期回购是基本一致的，其操作效果也大致相同，用三个月期央票代替三个月期回购的主要原因可能是央行可用于发行回购的国债资产有限，而央票的发行则较为自由。

国元证券指出，从商业银行的超额准备金率来看，由于商业银行在09年一季度以较大力度放贷，商业银行超额准备金持续下降，截止09年3月，全部金融机构超额准备金率从08年12月的5.11%下降至2.28%，而股份制商业银行超额准备金率则更是从5.73%下降至0.49%，由此可见，近期商业银行尤其以股份制商业银行和城市商业银行流动性明显收紧，而同时四大国有商业银行超额准备金率也持续下降至2.28%。因此，二季度商业银行主动放贷力度必然会大幅下降，同时随着商业银行的流动性逐步收紧，央行可能再次下降法定存款准备金率。