中国证券报  4月21日开始募集以来，建信收益增强债券型基金募集规模已经超过24亿份。该基金拟任基金经理钟敬棣在接受中国证券报记者采访时表示，随着国内房地产销售数据、PMI数据、信贷数据等持续超过预期，宏观经济回暖已是大概率事件。

纯债市场仍存在利好

中国证券报：目前宏观经济出现了回暖迹象，您认为这一状况能否得以持续？政府为刺激经济而实施的持续大幅降息政策是否还会继续？

钟敬棣：最近国际经济出现了一些好的迹象，如美国房地产销售数据有所好转、金融机构次贷资产的记账和处置取得进展、部分银行一季度可能会赢利等。与此同时，国内房地产销售数据、PMI数据、信贷数据等持续超过预期。这些现象令人鼓舞，短期而言，我们认为经济回暖的概率在增加。在这种形势下，我们认为央行降息空间已经不大。

但这次经济恢复过程需要的时间会较长，国际经济需要建立新的均衡，这种均衡建立在全球去杠杆的基础上，如果没有新的经济驱动器，新的均衡格局下经济增长率会比以前有所下降，低增长、低利率的局面将会维持一段时间。

我们认为，年初债市市场的大幅调整源于经济转好的预期、对未来降息空间的担忧，以及2008年债市的大幅上涨等因素。经过了本次阶段性调整之后，中长期债券回调幅度较大，收益率曲线陡峭上移，目前债市的吸引力正在逐渐归来。

中国证券报：目前信贷快速增长，股市也出现了阶段性反弹，这会否对债市的资金面造成冲击？

钟敬棣：2009年的债市资金面整体仍然充裕，即便今年债券发行量大幅增加也不会改变这一局面。因为目前商业银行仍然是债券投资的主要机构，在银行超储率仍处在高位且法定存款准备金率仍有下降空间的情况下，银行资金面将继续保持宽裕局面。所以信贷增长和股市阶段反弹等因素不会改变债市资金充裕的局面。