上周，人民币兑美元维持区间振荡，人民币中间价开于6.8329，询价系统收于6.8256，下跌27点。

上周公布的12月制造业PMI指数为41.2，比11月上升2.4，略有好转，但已连续三个月低于50的荣枯分水岭，显示中国经济的下滑势头仍在持续。

而本周将公布的12月进出口数据，预计会再次双双大幅下滑，其中进口降幅可能超过20%，凸显出海外经济衰退对中国经济的影响。虽然近期出口数据降幅小于进口数据降幅，但相信这主要是受到来料加工或“两头在外”型企业的影响，因订单减少而降低了进口，预计不久后我们就可以见到出口数据以更大的幅度收缩。

虽然我们认为2009年人民币贬值压力会日益加大，但短期来看，决策层似乎还无意调整汇率政策，因此预计短期内人民币汇率还是会维持稳定。