“在2008年中，与其他资本市场一样，贷款市场不断下探底部却徒劳无功”，美国时间12月30日，路透贷款定价公司(Reuters Loan Pricing Corp.，RLPC)公布的第四季度美国贷款市场评估报告对2008年的贷款市场有些丧气。

的确，2008年美国各大银行发放的贷款总额从2007年的1.69万亿美元减少至7640亿美元，较2007年缩水55%，为25年来最低。

美国财政部已经通过不良资产救助计划(TARP)向美国金融机构注资超过3500亿美元的资金，美联储也推出了商业票据融资工具(CPFF)及资产抵押证券贷款工具(TALF)希冀解冻信贷市场以重新启动经济增长的引擎。

但RLPC数据显示这些措施至少在目前看来效果十分有限。2008年第四季度，美国金融机构发放的贷款总额竟然较第三季度的2100亿美元陡降66%，至1110亿美元。2008年第三季度的贷款总额已经较上年同期下降了48%。

RLPC的最新数据显示，全年全美各类贷款均被腰斩：投资级贷款共发放3190亿美元，较2007年的6580亿美元下降了52%；风险更高的杠杆贷款发放总额为2940亿美元，与2007年6890亿美元相比减少了57%。由于机构贷款的主要形式抵押债券(CLO)已从市场上“蒸发”，今年机构投资者借入的贷款总额为696亿美元，与去年的4258亿美元相比缩水84%。美国的高殖利率债券发行额度较2007年下滑了71%，至仅仅395亿美元。而前几年贷款增长的主要动力，以贷款为支持的杠杆收购交易总额仅为413亿美元，与去年的2099亿美元相比下滑了80%。

在美国各大银行中，摩根大通2008年发放贷款总额最高，为7985亿美元，约占市场总额26%；第二位为美国银行，为1374亿美元，约占18%；而花旗集团以1160亿美元，约占15%的份额位列第三。

这些数据中贷款市场的趋势可见一斑：9月危机之后美国贷款市场几乎陷入冻结。

“雷曼兄弟倒了之后，市场陷入恐慌之中，连银行之间都已经互不信任，不愿互相借贷了”，建行国际业务部高级经理辛乔利对记者表示，“风险厌恶情绪高涨，不止是借贷成本高，而是根本没人愿意借钱。”

这一波金融市场动荡打开了潘多拉的盒子，金融危机开始在2008年后两季度显现为金融经济危机。尤其在美国，新增失业人口节节攀升，已经达到15年高位；GDP第三季度录得0.5%衰退，为9·11以来最差；而12月30日公布的最新消费者信心指数更是跌至38.0的历史最低点。

辛乔利指出，消费信心、失业率等数据显示美国经济仍处下行通道之中，而美国的银行系统还没有完全从金融风暴的打击中恢复过来，对发放贷款的风险仍然十分敏感。“现在的行情是只要能确保保本就是成功的投资了”，在纽约亲历了金融风暴的辛乔利表示，“经济前景让银行对风险的担忧更加强烈，宁可投资殖利率几乎为零的美国国债，也不愿把钱轻易贷出去。”

RLPC的调查报告称，2009年贷款市场很可能将继续目前几乎冻结的低迷走势。“2008年被证明对于贷款市场而言是灾难性的一年，但2009年看起来也好不到哪去。”

该报告的调查之中，八成被调查者认为金融板块的调整还未结束。54%的被调查者称其贷款将仅仅局限于“主要的人际关系”。

尽管美国政府多管齐下大规模注入资金已经一定程度缓解了拆借市场的危机，但贷款市场整体仍将处于紧缩之中。辛乔利指出注资对贷款市场的解冻暂时仍难以起效。

“前面给的钱多半都被用来填补损失了”，他分析称，“现在原先的损失有没有填好还不一定呢，在不景气的环境下银行不会愿意放贷的。”

RLPC报告指出，由于此前几年贷款条款和契约的放松管理，贷款回收率将低于70%的历史平均水平。除此之外，未来两年还将有2000亿美元的机构贷款和高殖利率债券需要再融资。

“前景实在非常黯淡”，报告在结尾称。